首页 > 新闻资讯 > 专家评论
使用帮助】【发表新文章

美元增发与艺术品市场反弹

http://www.huajia.cc  2012.11.10 17:45  来源:美术报 发表评论(0)

  价格是艺术品市场冷热的标尺,而价格,实际上是以货币订立的价值数字。

  货币是固定地充当“一般等价物”的特殊商品。历史上有很多种物品被用作货币,后来让位给数量稀少且易于携带的金银等金属,再后来,金属货币因为使用不便,逐渐被纸币代替。起初,纸币的数量以白银或黄金为基础,并可与二者兑换,直至19世纪末,纸币成为资本主义世界的主要流通货币时,仍用黄金作为发行保障。这类“银本位”、“金本位”或“金银复本位”制度,在一定程度上限制了货币的过量增加,维持着公众对纸币的信任。

  但当今世界普遍采用的“纸币本位制”,让货币成为很不确定的价值符号。

  在数量上,价格是商品的价值与货币的价值之比。当金银货币流通时,货币价值取决于金银的内在价值,而当纸币流通时,货币价值直接取决于纸币的供应量。当纸币供应量与货币必要量基本一致时,其币值相对稳定,商品价格也相对平稳。但当纸币的供应量大于货币必要量时,商品价格便会趋升,特别当供应量过大时,会引起商品价格的飙升。这便是通货膨胀。

  通货膨胀同样影响着投资品的价格。

  引发通货膨胀的最直观指标是“狭义货币供应量”,它包括流通中的现金和非金融性公司的存款等,两者是随时有可能进入流通领域的钱。近十几年来,我国“狭义货币供应量”增速常态在10%-20%,高于20%便显现通胀压力。很容易发现近年“狭义货币供应量”同比增幅与股市涨跌的相关性:在2005年3月、2009年1月,“狭义货币供应量”的同比增幅降到10%左右,之后不久股市形成谷底;在2007年8月、2010年1月,“狭义货币供应量”的同比增幅超过20%,之后不久形成了股市的峰顶。

  艺术品市场同样也需要宽松的流动性推动。书画拍卖市场占有中国艺术品市场的大部分额,综合雅昌艺术市场监测中心的“国画400成份指数”和“油画100成份指数”可以发现,2005年春拍和2009年春拍分别启动了两波牛市,当时恰好也在“狭义货币供应量”增幅的低点,而2007年秋拍和2011年春拍后成交额大幅下滑,也恰好是继“狭义货币供应量”增幅的高点之后。这种与股市极为类似的相关性表明,艺术品市场的冷热与货币投放量的多寡一致。

  纸币的发行量,通常由国家视经济发展需要而定。

  在经济萧条时,国家为刺激总需求增长会采取“扩张性货币政策”,增加货币供应;在通胀严重时,国家为降低总需求会采取“紧缩性货币政策”,削减货币供应。不过,随着资本主义世界经济危机频繁到来,许多国家会滥发纸币,通胀因此成为二战后持久的世界性现象。“人民大学国际货币研究所”副所长向松祚认为:全球货币或流动性泛滥是世界金融和经济的最致命痼疾,1970年代以来,全球基础货币或国际储备货币已从380亿美元增至90000亿以上,而真实经济增长尚不足5倍。

  近年美国推出的“量化宽松货币政策”,加剧了世界性的货币扩张。

  美国从2007年爆发次贷危机后,逐步迈向量化宽松之路,美联储于2009年初购买1.7万亿美元的住房贷款债券和财政债券,又于2010年11月再启量化宽松政策,到2011年6月购买6000亿美元财政债券和机构债券。美国增发货币,让大量美元通过进口商品流入他国,引起其他国家也大量投放基础货币,进而造成货币贬值,加剧各国的通货膨胀。正如中国社科院学部委员余永定所言,世界很可能已经进入一个中央银行印钞票的时代。

  近期的国际和国内货币政策,决定着艺术品市场的走向。

  本来,国内艺术品市场受前期流动性紧缩的影响,2012年春拍成交额萎缩,总额281.6亿元比2011年春拍下降34.27%。但6月份以来,国内进入降息通道,9月份,美联储又推出历时更长、规模更大的第三次量化宽松政策,将联邦基金利率的超低区间保持到2015年,并将每月购买400亿美元抵押贷款支持证券。随着全球流动性走向新一轮宽松,国内艺术品市场回升有望,秋拍或许成为向上的拐点。


  】【关闭
 

网友评论 共有 0 个关于本文章的评论信息
内 容: