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艺术品份额交易:像炒股炒“蒙娜丽莎”?

http://www.huajia.cc  2011.03.05 07:50  来源:第一财经日报 发表评论(0)

  《黄河咆哮》和《燕塞秋》上市20多个交易日价格涨8倍多

  上市首日涨幅100%左右、接下来连续四个交易日涨停、上市20多个交易日价格涨8倍多……这是“艺术品股票”上演的疯狂。

  “用金融的手法玩艺术品,像股票一样投资艺术品”,全球独一无二的艺术品份额类证券化交易正在中国遍地开花,吸引大批投资者进场。当艺术遭遇资本,迸出的是怎样的火花?当艺术品变成股票、当收藏变成炒股,究竟是金融创新还是金融陷阱?

  两种交易模式

  所谓艺术品份额类证券化交易,是指把艺术品产权拆分为一定份额,在文化产权交易所平台上进行的公开上市交易。

  “艺术品证券”的基本原理与公司股票相仿:艺术品资产包拆分——一级市场出让——二级市场交易——退出。

  目前艺术品份额交易有两种模式,一种是以天津、深圳为代表的类证券化交易模式,另一种是以上海为代表的产权交易模式。

  1月26日,天津文化艺术品交易所(下称“天津文交所”)将天津山水画家白庚延的两幅作品《黄河咆哮》和《燕塞秋》分别拆分为600万份和500万份,以每份1元的价格挂牌交易。

  2月底,天津文交所又推出8个艺术品上市,其中有一颗4.34克拉的天然粉色钻石,上市总价为2400万元。

  此外,深圳文化产权交易所(下称“深圳文交所”)即将推出的“南黄北齐”艺术品资产包已完成一级市场募集,预计3月中旬上市。

  不过,天津文交所和深圳文交所的差别在于,一级市场出让对象不同。天津文交所艺术品份额一级市场采取网上申购摇号抽签方式,只要开户的投资者均可参与申购,每个账户限申购一次。而深圳文交所采取的是定向募集。

  以即将上市的“南黄北齐”资产包为例,原始持有人刘文杰保留30%份额,保荐商深圳市景文投资公司受让并保留10%份额,其余60%由保荐商向不超过198名投资者定向转让。

  “一级市场定向转让主要针对深圳文交所的会员,或者有意成为文交所会员的人群,并不向大众开放。”深圳文交所总经理建东对第一财经日报《财商》表示,在二级流通市场中,90%权益份额全流通,原始持有人和保荐商合计10%权益份额永久锁定,但所持剩余份额并没有锁定期。

  天津文交所则规定艺术品持有人可以保留约定比例的份额,在上市首日180个自然日之后方可交易,目前上市品种原始持有人保留份额在10%~20%。

  “上海模式的特点在于不拆细、不连续竞价、不公开发行,并且纳入产权交易监管体系。”上海文化产权交易所总经理张天对本报表示,他们去年12月12日推出的“艺术品产权1号——黄钢作品”是针对份额化的产权进行挂牌交易,没有进行拆分且只针对俱乐部会员开放。

  被爆炒的艺术品份额

  截至3月3日,上市不到20个交易日的《黄河咆哮》和《燕塞秋》份额市值上涨已超8倍。

  从目前天津交易上市的品种价格表现来看,要么涨停、要么跌停,这种极端的价格走势让市场充满了投机色彩。

  在一级市场募集完成后,艺术品份额上市流通,采取集合竞价方式,如同买卖股票一样进行艺术品份额交易,各交易所对每日交易价格设定涨跌停限制,深圳为10%、天津为15%。

  “这个市场我并没有仔细研究,主要以打新为主。”参与天津文交所艺术品份额交易的一位投资者告诉记者,他此前并没有做过艺术品投资,对上市艺术品的画家也没有什么了解。“目前是钱多货少,类似老八股,肯定会被疯炒。”

  上海市收藏协会副会长宣家鑫对记者表示,每天要么涨停、要么跌停,这对艺术不是一种弘扬,更多的是一种破坏,搞不好文化产业交易可能会夭折。

  “应该一次性多推出几个品种,这样就能避免市场太小、资金流动性过剩、疯狂炒作的风险。”宣家鑫说。

  目标投资者

  目前天津文交所接受招商银行(600036)金卡客户网上开户及现场开户,但深圳文交所只接受现场开户。两个交易所对投资者都设定了一些门槛要求,但具体评判标准不详。

  “投资者要有一定风险承受能力、一定的资金实力,而且对艺术品投资有自己的判断。”建东表示,开户投资者必须具备以上三个条件,但并未透露对于申请者的风险承受能力、艺术品投资了解程度如何考核。“这属于我们的机密,在开户的时候有关表格和文件会体现出对这两方面的要求。”

  天津的要求是投资人必须年满20周岁且居住在中国内地,必须具有两年或两年以上高风险投资领域的投资经验,具有较高的风险识别能力和风险承受能力,开户资金不得低于人民币5万元。

  “藏家购买艺术品更多的目的是收藏,价格买高或低只是一方面。”中央美术学院艺术市场分析中心主任赵力表示,现在很多人进入艺术品交易市场,更多是为了获利,那么就必须谨慎,有足够的风险意识。

  “我建议个人不要拿出超过净资产5%的资金来做艺术品证券投资,早期甚至应该限制在1%以下。”艺术品市场风向标——梅·摩艺术品价格指数的创建人梅建平表示,在投资前还应该多做功课,增加对艺术品市场的了解,而且充分意识可能存在的市场风险。

  艺术品金融化

  目前很多艺术品动辄上百万甚至上亿,这让不少人望而生畏。艺术品份额化交易无疑降低了艺术品的投资门槛,但原本专业、小众的收藏市场变成金融化、大众化的投资市场,究竟是馅饼还是陷阱呢?

  “文化产业要得到充分发展,必须和资本市场对接。”张天表示,文化产权交易平台是文化和资本对接的最佳途径,而文化金融产品则是对接的主要方式。“这个过程中必然要金融创新,我认为只有在风险可控、监管体制完善、法律法规都配套的情况下,才能进行文化金融产品创新,如果太过冒进反而不利于文化市场的发展。”

  “艺术品的证券化、大众化是一种不可避免的趋势。”梅建平告诉记者,改革开放三十年以来,老百姓的投资需求没有得到很好的满足,艺术品证券化无疑是一种有意义的尝试,虽然作为新生事物还有很多不完善之处。

  梅建平表示,当年邓小平对搞股票市场曾经说过,要坚决地试,搞不好可以关掉。“对于这个市场我是非常乐见其成的。”


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